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　　美嘉体育公司的主营业务为教辅图书的策划、设计、制作与发行。自公司成立以来，深耕K12教育领域，为我国小学、初中与高中阶段学生与教师，提供同步学习、备考、专题、工具参考、教研教案等全品类的教辅图书，通过系统征订、直销和电商平台等多种渠道向用户提供产品。同时，公司明确了发展人工智能等教育科技业务的战略布局，综合研判国家政策及大数据、云计算、人工智能NLP、AIGC等技术对教育产业的赋能机会，敏锐地把握住教育数字化的时代浪潮和终端客户的切实需求，以多年在教辅领域积淀的优质内容为抓手，向中小学师生提供国家政策倡导鼓励的精准教学、个性化学习、人工智能教研工具、智能作文批改等数字化产品和相关教学及学习软件及服务，希望能在真正提高教师教学环节的效率、减轻教师工作负担的同时，使每个学生达到因材施教的目的。

　　公司自1994年创业以来，一直深耕教育领域，专注于K12基础教育阶段优质教辅产品的策划、设计、制作与发行。公司已打造出以“志鸿优化”为核心品牌的系列教辅读物，包括《优化设计》《优化训练》《十年高考》《优秀教案》《智慧背囊》和《时文选粹》等品牌图书，公司每年策划出版图书3,000余种，涵盖K12阶段考试类、同步类教辅图书、阅读材料、工具图书、地方教材、儿童绘本等。公司以高中产品为核心，兼具覆盖了我国小学、初中全学段、全学科的主流教材版本，能够同时满足学生与老师，从小学到高12个年级同步、备考、工具参考和教研活动等各类需求。公司产品覆盖我国30多个省市自治区，并在27个省份列入政策教辅采购目录。公司累计出版发行图书超10亿册，惠及从70后到10后的几代师生。渠道方面，公司全面打造营销团队，巩固系统征订渠道，重点建设直销市场渠道，开拓电商新媒体渠道，逐步实现教辅图书全渠道运营。

　　政策层面上，我国教育信息化发展20余年来先后走过了侧重于宽带接入等硬件的教育信息化1.0阶段、强调信息资源互通与师生信息素养提升的教育信息化2.0阶段。2022年初，教育部启动实施国家教育数字化战略行动，教育信息化开始迈向数字化时代，并提出“联结为先、内容为本、合作为要”的3C理念，集成上线国家智慧教育公共服务平台，释放数字技术对教育高质量发展的放大、叠加、倍增、持续溢出效应。

　　技术层面上，大数据、云计算、人工智能等数字技术的逐步发展与成熟为教育行业赋予了极大的改进升级机会。

　　在教育科技业务上，公司依托积累多年的优质教辅内容资源以及教研资源，通过内部投入开发与对外投资相结合的方式，探索“教育+AI”的落地及应用，延伸公司现有教育产业的布局，紧跟教育行业的发展趋势及需求。当前，针对一线需求，公司运用相关AI技术对教辅内容的“选、用、创”助力，向学校师生提供“技术平台+内容资源+教研服务”三位一体的数字化校本综合方案。数字化校本综合方案作为精准教学和内容中台的结合，汇聚了包括公司传统教辅在内的数字化资源、学术研究成果、教科研活动、原创命题和学校优质资源等，通过存储、精加工、筛选和智能化分发等功能，形成区本资源库和校本资源库，并通过采集学生学情数据实现个性化训练和学科能力训练。同时，该方案提供资源共享配置、教学数据分析，帮助教师成长提升、优质内容留存，最终沉淀到学校，形成特色学科和校本资源供应，实现分层教学体系化服务。

　　针对高考从标配走向自选这一“新高考改革”的政策变化，公司全面开展了教师培训及高中升学规划业务，包括：生涯规划、志愿填报、综合评价、强基计划、研学实践、港澳升学、出国留学等领域，公司凭借一支专业的新高考教育咨询服务团队，依托教育大数据，通过数据引擎、大数据挖掘等技术，为学校师生及区域教育部门提供生涯教育体系、测评选科系统、排课服务系统、走班管理系统、综合素质过程性评价、新高考培训等综合性改革服务，满足选课到教学的多个环节对信息化的需求。

　　另外，针对教师教学，公司也紧抓AIGC的技术机会，规划开发了提高教师教案水平、效率的“小鸿助教”、“作文批改”、“口算批改”等产品矩阵，能够在教师日常工作中的教案编写、作文批改、学生评语、教学活动策划、总结报告、学科问答、读书笔记、思维导图、文档助手等方面提供帮助，并不断迭代推广。同时，公司也通过投资方式，与“笔神作文”等专业技术公司深度合作，加大在大数据、云计算、人工智能NLP、AIGC等技术领域的应用研究及开发投入，共同探索人工智能在智慧教育场景的落地与应用，实现教育内容的人工智能升级。

　　出版是图书产业链上的重要环节，我国现行政策尚未向民营企业开放出版环节，允许和鼓励民营企业进入的环节主要为图书内容提供和图书发行流通。由于这一特殊性，公司教辅图书与出版社的合作可以根据是否参与图书的发行环节，分为图书策划与图书发行两种模式。

　　教育出版业务中的图书发行：公司以图书内容提供商的角色，从事教辅图书等中小学助学读物的研发与制作，向出版社提供图书内容。待图书由出版社正式出版后，从出版社包销所出版的图书，从事图书总发行业务。其中，内容环节中，公司自有研发策划人员作为内容策划者，与外聘作者共同完成图书内容组稿后，经公司编辑、质控、排校与版面设计等流程后，完成样书的制作。发行环节中，公司以总发行商的角色，向出版社采购或包销经出版的图书，再批发给销售区域的经销商或代理商。

　　教育出版业务中的图书策划：公司将图书内容提供给出版社，直接与出版社结算图书内容研发的服务费用，不再参与图书出版后的发行、零售环节。

　　在发行环节中，“教辅新政”实施后，公司图书产品可分为上目录图书和非上目录图书两大类。对于上目录图书，地方教育行政主管部门一般指定地方新华书店作为征订单位，因此公司上目录图书业务的客户主要是各地新华书店，销售模式为经销，称为系统征订渠道。对于非上目录图书，公司的销售模式包括经销、代销和直销，客户主要是地方新华书店、当地大型民营图书经营机构和学校等教育机构，统称为市场渠道，其中直销市场渠道是公司当前建设重点。公司另设有电商部门，与京东、天猫、当当网等第三方电子商务平台合作，直接向终端消费者销售图书。

　　教育科技方面，公司采用“对内投入开发+对外投资”相结合的方式进行数字化校本综合方案的拓展，该方案以原有的教辅图书基石业务为抓手，结合阅卷系统、点阵笔等硬件设备，并配套教育内容AI系统，以一整套“数字化校本综合方案”的形式向学校出售。数字化校本综合方案作为精准教学和内容中台的结合，汇聚了包括公司传统教辅在内的数字化资源、学术研究成果、教科研活动、原创命题和学校优质资源等，通过存储、精加工、筛选和智能化分发等功能，形成区本资源库和校本资源库，并通过采集学生学情数据实现个性化训练和学科能力训练。同时，提供资源共享配置、教学数据分析，帮助教师成长提升、优质内容留存，最终沉淀到学校，形成特色学科和校本资源供应，实现分层教学体系化服务。数字化校本综合方案的主要业务模式包括：（1）校本数字化教辅，即为学校提供个性化校本资源库及教研服务；（2）校本作业、学案系统，即为学校提供符合双减政策的校本作业、学案等内容资源分发及数据分析系统；（3）内容供给及教研服务，即为智慧校园等集成商提供内容筛选定制、数字化及教研服务；（4）区域精准教学项目，即与图书出版机构合作，围绕教辅服务升级建设平台、内容、服务区域一体化平台。

　　另外，结合一线教师的需求，公司开发了基于大语言模型的“小鸿助教”等旨在教师备课、教案组织、资料收集作文批改、学生评语、教学活动策划、总结报告、学科问答、读书笔记、思维导图、文档助手等方面提高工作效率的产品，目前正在测试过程中，并根据用户反馈迅速迭代。

　　同时，新高考政策下，高考从标配走向自选，选课到教学的多个环节对信息化需求旺盛。公司全面开展了教师培训及高中升学规划业务，包括：生涯规划、志愿填报、综合评价、强基计划、研学实践、港澳升学、出国留学等领域，公司凭借一支专业的新高考教育咨询服务团队，依托教育大数据，通过数据引擎技术、大数据挖掘等技术，为学校师生及区域教育部门提供生涯教育体系、测评选科系统、排课服务系统、走班管理系统、综合素质过程性评价、新高考培训等综合性改革服务。

　　尽管我国人口出生数量出现下滑的趋势，但是因为各学段入学年龄相对出生年份有6-15年的滞后性，K12在校人数5-10年来看仍会有所增长，根据教育部统计数据，2023年小学、初中和高中在校人数分别达到了10,836万人、5,244万人和2,804万人，分别比同期增长了103.97万人、123.1万人和89.75万人。同时，全国高考人数也稳步增长，2021-2024年全国高考人数分别为1,078万、1,193万，1,291万和1,353万。同时图书定价随经济发展的上涨趋势也会弥补未来人口出生数量下滑带来的影响。因此，教辅图书行业尤其是公司所处的优势学段高中阶段在未来10年仍将保持较为稳定增长的态势。

　　教材教辅的核心目标群体为在校学生，由于高考和中考属于选拔性考试，因此相比于面向普通大众的一般图书，教材教辅属于刚需市场。根据A股上市的17家地方国有出版公司披露的财务数据，2023年共计实现营业收入1,300.32亿元，2019-2023年复合增长率3.81%。在不考虑教材教辅出版和发行业务间的内部抵消情况下，2023年教材教辅贡献营收774.82亿元，占总体营收收入的59.59%，2019-2023年复合增长率7.58%。

　　多年来，在国家推行教辅新政的背景下，行业持续规范化发展，并形成了上目录图书和非上目录图书两大模式。其中，上目录图书由省级中小学教辅材料评议委员会评议推荐后，确定教辅《征订目录》，基层教育主管部门或学校须在目录范围内选择合适的教辅，并严格执行“一教一辅”的选用政策，是行业稳定的存量来源。而且近年来在校学生总体数量的上升、在校学生内部结构的变化以及各地对教辅行业规范化运作的持续推进，均为上目录图书的持续增长奠定了良好基础。非上目录图书主要以提升学习成绩、拓宽知识广度为目标，由学生和家长自愿购买。受益于家长对子女教育的高度重视，在升学压力始终存在的大环境下，市场类教辅也保持着较好的增长。根据开卷数据显示，在2024年上半年整体零售市场码洋下滑6.20%的情况下，零售教辅图书以8.99%的正增长和21.74%的市场规模占比领涨图书零售市场。

　　3．教辅图书的季节性特点明显，受春、秋季开学季影响，全年销售高峰主要集中于下半年

　　教辅图书业务的季节性特征比较明显，这与我国中小学教学安排有关。我国中小学教学一般分为两个学期，即秋季学期与春季学期，其开学时间分别为每年9月与次年2-3月，为保障课前到书，公司通常在每年的7月和8月发出当年秋季学期图书，为避免春节物流行业放假的干扰，在每年的11月和12月发出次年春季学期图书。因此，公司主营业务收入在上、下半年呈现出不均衡性，第三、第四季度收入要明显高于第一、二季度。

　　目前我国的图书产业链中，出版环节尚未向民营企业开放，但政策允许和鼓励民营企业进入图书内容提供和图书发行流通环节，所以民营教辅图书企业必须与国有出版社合作才能完成图书出版。图书产业链目前发展成熟，从图书的内容撰写到终端发行，大致分为内容提供、策划出版、图书印刷、发行流通等环节。图书产业有一套完善且相对公平的定价机制，实现稳定的价值分配。长期以来，行业参与者对产业链的资源把控有较高的要求，因此产业链特性为教辅行业构建了牢固的壁垒，“教辅新政”又进一步提高了行业门槛。由于我国的教育系统管理体制的设置，经过长达二三十年的充分竞争，各地、各细分学段、各学科仍各有较多的教辅产品参与者，较难形成“绝对龙头”，但当前各教辅产品参与者均拥有长期经营经验，也形成了各自的优势市场，行业形成了分散但相对稳定的格局。公司凭借其行业资源、内容质量、品牌和渠道优势，牢牢把握校内市场，也占据稳定的市场份额，未来受到大的行业竞争冲击的可能性较低。

　　2024年OpenAI发布其首个文生视频模型Sora；3月中旬，月之暗面宣布其对话式AI助手产品Kimi智能助手支持200万字的超长无损上下文输入；与此同时，英伟达也于GTC大会上发布GB200超级芯片；微软于同月推出其首款AIPC；苹果在全球开发者大会上推出“苹果智能”等一系列AI产品，人工智能领域仍在引发连续的热潮和技术革新，越来越多的组织和机构开始探索如何利用AI工具提高效率。随着近两年间大规模语言模型的急速发展与ChatGPT、Gemini等通用大模型的发布，类如MathGPT、子曰等教育垂类模型也陆续面世，有望大幅提升师生教学、学习效率，逐步实现个性化教育的全面推广。

　　同时，人工智能的逐步成熟也提升了拥有优质教育内容版权、语料以及应用场景的教育出版企业的商业价值。

　　2010年，《国家中长期教育改革和发展规划纲要（2010—2020年）》的发布拉开了高考改革的序幕。2014年9月国务院发布了《关于深化考试招生制度改革的实施意见》，新高考正式开展，以条件比较成熟的浙江、上海为“先行军”，作为第一批试点。随后，各地按照“时间服从质量，进度服从效果”的原则，边试点、边总结、边完善、边推进，积极稳妥推进高考综合改革。

　　截至目前，全国29个省份已启动高考综合改革。其中，第一批为上海、浙江；第二批为北京、天津、山东、海南；第三批为河北、辽宁、江苏、福建、湖北、湖南、广东、重庆，前三批14个省份新高考已平稳落地。作为第四批实施高考综合改革的省份，吉林、黑龙江、安徽、江西、广西、贵州、甘肃也于今年迎来新高考首考。第五批8省区（山西、内蒙古、河南、四川、云南、陕西、青海、宁夏）的新高考将于2025年落地。这一轮新高考改革的核心突破主要体现在“三大转变”：（1）落实立德树人，实现高考由考试评价工具到全面育人载体的转变；（2）科学服务选才，实现高考由“解题”到“解决问题”的转变；（3）有效引导教学，实现高考由“以纲定考”到“考教衔接”的转变。通过不断增强试题的应用性、探究性、开放性，把考查的重点放在学生的思维品质和综合应用所学知识解决实际问题的能力上，同时，与高中教育教学同向同行、同频共振，逐步形成“招-考-教-学”良性互动、有机结合的一体化育人格局，引导教学回归课标、回归课堂主渠道。在“新高考改革”的背景下，为对中国教育行业发展有深刻理解、对教育内容有强大把控能力的优秀教辅图书企业迎来了新的发展机遇。二、核心竞争力分析

　　（一）内容研发优势：凭借强大的内容研发能力，公司具备快速应对考试改革与教材变化的能力，并可以依托优质语料在教育场景中开发AI+教育产品

　　国家教育考试改革、招生制度改革、教材版本变化等调整对教辅图书有较大影响，同时学校开学时间和教材教辅征订时间相对固定，这就天然导致了各项政策确定、教材定稿后，留给教辅图书企业策划、制作、审核等流程的时间较短，对教辅图书出版的时效性要求较高。

　　公司设有教育研究院、产品研发中心等核心研发部门，拥有专职的创意策划团队，专门对我国的教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进行长期、系统的跟踪和研究，在“志鸿优化，持续更新”的理念指引下，谋求在教研与产品研发方面走在行业的前列。公司打造了一支集教学、考试、研发、编辑、信息技术为一体的综合研发团队，聚集了一大批具备丰富的教育工作经验及教学理念的策划人、研发人员和外聘作者，为公司研发工作提供了保障，通过对我国的教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进行长期、系统的跟踪和研究，使公司形成了具备每年3,000余种单品研发能力的策划队伍以及根据国家教育考试改革、教材版本变化而更新助学读物的快速反应能力。

　　同时，公司基于30年所积累的专业化、系统化的教育内容，具备大模型训练三个必备要素之一的“语料”资源，由于该“语料”资源已经实现出版流程，其差错率达到万分之一以下，结合原有渠道优势可以在教育场景中开发基于大模型的垂直领域AI+教育应用。

　　（二）产品及品牌优势：教辅书业领头人，深耕教辅行业30年，“志鸿优化”品牌深入人心，公司产品结构齐全公司创始人任志鸿先生具备多年高中一线教学经验，自编教辅用于日常教学，成绩显著，在教学实践中敏锐地发现市场上教辅图书的稀缺性，自1994年开始创业，并逐渐形成了以“高中总复习优化设计”为核心的“志鸿优化”系列教辅丛书。2000年“志鸿优化”就已是脍炙人口的教辅头部品牌，通过不断地品牌建设，志鸿优化系列图书形成了自主品牌优势，以其对教学指导的针对性、有效性和对高考把握的敏锐性、准确性使志鸿优化倍受读者的关爱与青睐。

　　公司在三十年经营过程中形成了较好的品牌口碑和内容积累，以“志鸿优化”为核心，打造了诸多教辅图书系列，包括《优化设计》《优化训练》《十年高考》《优秀教案》《智慧背囊》和《时文选粹》等品牌图书，公司每年策划出版图书3,000余种，产品种类齐全、覆盖了我国中小学全部学科全部主流教材版本，以及备考类、同步类、专题类、工具类、阅读类、地方教材等全部主要门类，能够满足从小学到高12个年级同步学习、复习备考及教研活动等各类需求。公司还结合对教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求等长期系统的积累、理解和研究，组织内外部教研资源，持续丰富产品结构，为广大师生群体提供权威、专业的高考改革研究成果。同时，公司借助强大的内容输出能力通过数字化加工整合，形成海量多媒体数字资源库，借助移动互联网为学生提供个性化的教学服务，通过个性化订制因材施教，打造创新型教育服务平台。

　　（三）教育领域渠道竞争优势：公司出版资源丰富，全渠道布局构建竞争力，教育场景为AI+教育产品提供应用环境公司以市场为先导，致力于营销模式的创新和市场渠道的开发，旨在构建并完善适应我国教辅新政的营销模式。公司建立面向全国市场的经销和代销网络，对销售渠道及业务进行管理，产品专注于校内使用场景，客户聚焦在教育主管部门、学校和新华书店等教育领域，长期为线）教育产品与服务提供强有力的渠道支撑。

　　截至目前，公司已与包括人民教育出版社、教育科学出版社、语文出版社、中国大百科全书出版社、现代教育出版社、北京师范大学出版社、云南教育出版社、广东教育出版社、福建教育出版社等国内主要教育类图书出版社建立了长期稳固合作关系。丰富的出版资源，全渠道布局的竞争优势，能够有效助力公司紧跟教材改革趋势，与出版单位联手打造品质过硬、师生接受度高的教辅产品，同时，可以进一步整合市场教辅资源，加强发行渠道建设，提升发行渠道掌控力，共同做大教辅产业。

　　在客户服务方面，公司30年来不断的为各地中小师生提供符合国家最新教育政策、结合当地教育特色的教辅图书产品，并且常年组织教育专家在各地开展“命题趋势”、“教学实践与指导”、“新课标新教材新高考”等教师培训活动及开展大联考等学校需求的产品和服务，与广大中小学教师建立了良好的伙伴关系，为开展新业务积淀了深厚的客户基础。

　　同时，公司在教育行业30年来的沉浸，为AI+教育产品提供了良好的测试、改进、应用的环境，使AI+教育产品能够真正的在教育场景落地，为教育主管部门、学校、教师、学生和家长提供服务。

　　经过多年在行业的耕耘，公司拥有一支专业能力强、经验丰富的经营管理团队，高管团队平均从业年限超过20年。近年来，公司积极启用内部培养的年轻管理人才和多渠道引进外部营销、市场策划、教育科技、管理等方面的人才，已形成一支专业化、职业化的中坚力量，为公司产业持续健康发展奠定基础。同时，公司在激励制度方面实施了股权激励计划并将作为有效的激励工具持续推进，充分调动公司核心员工的积极性，将股东、公司和员工利益结合到一起，共创企业未来，实现公司资产质量和经营能力的稳步提升。三、公司面临的风险和应对措施

　　新闻出版属于具有意识形态导向特征的重要产业，受到国家相关法律、法规及政策的严格监管。

　　教辅等助学读物直接服务于我国中小学生这一特殊群体，与国家的教育考试及升学制度密切相关，多年来，国家教育行政主管部门针对教辅行业颁发了一系列的监管政策，旨在进一步规范教辅企业的业务经营行为，促进教辅行业的健康发展，该等政策对教辅行业、教辅企业的经营业务产生了巨大的影响。因此，教辅行业的发展与国家新闻出版及教育两方面的监管政策与体系密切相关，相关政策的变动对行业的影响较大，不排除未来政策的变化可能对公司业务发展带来不利影响。

　　公司将密切关注政策动向，与业务主管部门保持联系，按时办理、审核各类经营资质，及时根据政策导向调整产品结构，开拓新的产品系列和业务模式，围绕教育产业积极布局，实施同心多元化经营策略，有效化解相关政策变化可能带来的风险。

　　公司的主要产品教辅图书等助学读物服务于我国中小学教学及应试。教辅图书与教材图书一样具有市场需求大、刚性强的特点，但教辅图书的市场化程度更高，我国教辅图书市场已形成了充分竞争的格局。现阶段，民营图书企业占据了教辅图书内容策划的主导地位，在市场竞争和发展过程中，形成了各自的品牌和产品细分优势，公司所面临的竞争主要来自于与公司业务模式相似的民营书业企业。公司面对产业集中度较低、市场竞争十分激烈的教辅图书市场，如不能采取有力措施进一步提升市场占有份额，巩固和增强自身的竞争力，则公司的业务发展将受到不利影响。

　　公司将通过不断优化升级产品结构，拓展和延伸业务布局，提升公司盈利能力，加强对行业和竞争对手的分析与研究，同时加强教育科技、教育服务等新业务形态的探索与合作，紧盯核心业务，提升市场占有率，以应对市场竞争加剧风险。

　　截至报告期末，公司存货账面价值为7,426.87万元，存货价值较高，对于财务报表影响较大。公司产品具有很强的时效性，修订改版较快，一旦销售不畅，存货价值将大幅降低，使公司经营成果受到较大影响。

　　公司将加强对库存商品的管理，积极拓展营销渠道，提升公司产品销量，提升存货周转率，并计提存货跌价准备，以应对存货贬值风险因素。

　　随着公司业务规模的不断扩大，公司应收账款金额占期末流动资产的比重较高。截止报告期末，应收账款账面价值为18,787.97万元，虽然绝大部分应收账款账龄在1年以内，且主要为资信状况良好，与公司保持长期稳定合作的教材出版社、省级新华书店和大型图书经营机构，但若经济环境发生变化导致公司主要客户经营发生困难，则公司将面临可能出现应收账款无法收回而损害公司利益的风险。

　　公司将加大对客户应收账款催收的力度，加强对客户的信用管理，提高公司应收账款的质量和回款速度；对于周期较长或金额较大的款项，公司将定期与客户对账，加大款项的追讨力度，增强公司的回款能力，确保应收账款违约风险保持在较低水平。

　　侵害正版图书的各类非法出版物在全世界范围都屡禁不止。畅销图书长时间以来都遭受知识产权侵害问题的困扰，侵权图书低劣的质量直接影响了使用者的阅读体验，同时也严重侵害了图书作者、出版商、发行商的利益。

　　公司主要产品为教辅类助学读物，更新改版速度较快，时效性较强，被盗版及侵权的可能性较小。并且公司一直注重对自身助学读物权益的保护，采取了法律手段维护自身品牌权益等措施维护公司助学读物产品的权益。但随着公司优秀产品不断丰富，公司仍将面临产品权益被他人侵害的风险。四、主营业务分析

　　公司作为教育内容提供商，三十年来一直聚焦在为K12阶段中小学师生提供教辅图书的策划、编写、设计与制作，为教与学的各环节赋能。公司坚持教育底层逻辑，追求深邃稳健的内生式增长，坚持主业增长的同时，顺应教育科技发展趋势，积极拥抱人工智能带来的技术红利，充分利用出版级别的内容研发优势，以及在专业教育场景多年应用的积淀，快速落地产品试点，将教育科技作为公司第二增长曲线进行战略安排，推动公司的业务升级。

　　报告期内，公司实现营业收入1.63亿元，同比增长8.94%；实现归属于上市公司股东的净利润756.35万元，同比增长0.5%；实现归属于上市公司股东的扣非净利润509.37万元，同比增长9%。

　　教辅图书业务作为公司的核心基石，继续呈现出稳健的增长态势。随着教育改革的深入推进和家庭教育投入的增加，教辅图书的需求量仍然呈上升态势，根据北京开卷数据，在2024年上半年整体图书市场负增长的情况下，教辅品类码洋仍呈现出积极的增长态势，同比增长8.99%，其中K12阶段的教辅图书需求尤为旺盛，公司凭借优质的内容和强大的品牌影响力，继续在市场中占据领先地位。报告期内，公司持续推进“研销服科一体化”战略规划的落地，通过研发十项重点工作的实施体系提升教研能力和产品能力，全力打造拳头产品、推进新品立项、创新完善研发机制，推动“学科研究员”机制促进策划编辑人员的提升；加强产品推广，新增评议目录产品，强吸引、强赋能、强服务激发渠道潜能，围绕“产品+服务”的理念，通过提升教研服务规模带动营销模式的升级；创新开展教研服务，建立教研专家资源库储备、明晰教研活动流程，完成近300场次教研服务活动。

　　产品研发方面，公司聚焦内容研发，注重创新驱动，理顺研销机制，对重点产品进行全新升级，产品质量得到明显提升。公司始终将内容研发作为第一重点工作，制定了“继承与创新研发工作机制，完善研发业务体系”、“建立教研体系和学习系统，落实十项技能”、“建立与销量、效益挂钩的的激励体系”、“建立市场人员产品经理制度，探案研销一体的工作机制，积极探索省域地方版高考产品的研销模式”等十项重点工作持续提升产品能力，向上突破，强化和提升教研能力；重点产品的研发模式取得了新的突破，对《高考总复习优化设计》《高中同步学案优化设计》《十年高考》《优秀教案》等重点产品内容进行全新升级，借助更强大的研发编写团队，产品质量显著提升，适用性和针对性也得到了有效加强；新选题征集常态化，以原创、创新、特色、突出、有针对性为原则，提高研发活力，筛选富有新意、符合市场需求和公司发展战略的优质选题；加强与外部资源的链接，重视与各地出版社的业务合作，共同开拓新的业务领域。

　　市场推广方面，公司坚持客户导向，通过迭代教研服务、拓展联考业务、建设区域中心、打造样板市场等多举措创新，激发渠道潜能。报告期内完成广西、青海、云南、陕西、湖北、江苏、黑龙江等省份377本新产品的评议公告目录送审。同时，公司实施大区制管理模式，全面助力区域中心建设，坚持客户导向、用户导向，教研服务不断迭代和升级，通过优质的教研服务实现对学校的强吸引，以及在学校的教研服务落地达到对市场和伙伴的强赋能，持续提供给伙伴的教研服务支持和保障，实现强服务，驱动市场的新动力300152），达到学校、渠道伙伴与世纪天鸿三方的合作共赢的效果。2024年初，公司营销“开门红”活动以强吸引、强赋能、强服务激发渠道潜能，实施区域中心根据地建设、样板市场打造、联考业务拓展、区域项目制等经营举措，市场活力持续迸发，服务升级激活营销增长新势能。

　　教研服务方面，公司持续整合教育资源，致力于提供专业优质的教研服务，赋能客户，促进增长。公司围绕“产品+服务”的理念，实施“研销服科一体化”战略，通过提升教研服务规模带动营销模式的升级；公司整合了教育研究院，凭借多年来在教辅领域积淀的优质内容和教育资源，链接300余位课标专家、编审专家、命题专家、高考政策研究专家、高考综合改革先行省份教学管理专家、名校管理专家等，向教师、学校管理者、教育局提供教研培训服务支持，把脉高考导向，分享名校管理智慧，探索教育教学发展的新路径；上半年公司在全国20余省份共组织落地教研服务活动275场次，赋能客户63家，涉及教研培训、高考报告会、名校交流、培优服务等多种形式，同时还召开了教研服务合作大会，邀请了高层次的专家，展示了高质量的教研成果，与40多名专家签署了合作意向书，持续以积极专业的服务来辅助和赋能一线教学，提供专业优质的教研服务，有效带动了销售增长。

　　报告期内，公司始终围绕“通过校内教学场景向学生进行延伸”的战略定位，积极探索教育科技业务新路径，以三十年经营所积累的达到出版标准的内容资源、教研能力和学校、教师、学生等用户资源为基础，在持续推进教育内容AI系统建设项目基础上，不断地打磨细化教育信息化业务的整体规划和产品的服务架构。通过产品数字化，公司充分发挥内容资源优势，积极拥抱AIGC等人工智能技术，汇聚专家资源共同思考“AI+教育”的终极形态与发展路径，积极研究探索教育科技的战略规划方案，聚焦用户需求，推动“AI+教育”产品快速落地。

　　报告期内，公司成立数字出版部，推动建立数字化系统，建设内容资源库。基于公司优质教辅内容资源，推进纸数融合建设，实现配套数字资源服务，探索智能教辅合作模式。并积极尝试与专业技术公司合作进行资源、AI课程开发，促进纸质教辅的数字化、AI交互课程化。

　　教育信息化产品方面，公司围绕教学内容的选、用、创方面的需求满足，突出公司在内容资源和内容研发能力方面的优势，帮助学校、老师把科技产品用起来、用的好，实现信息化、数字化在教育中的落地，向学校师生提供“技术平台+内容资源+教研服务”三位一体的数字化校本综合方案。数字化校本综合方案作为精准教学和内容中台的结合，汇聚了包括公司传统教辅在内的数字化资源、学术研究成果、教科研活动、原创命题和学校优质资源等，通过存储、精加工、筛选和智能化分发等功能，形成区本资源库和校本资源库，并通过采集学生学情数据实现个性化训练和学科能力训练。同时，提供资源共享配置、教学数据分析，帮助教师成长提升、优质内容留存，最终沉淀到学校，形成特色学科和校本资源供应，实现分层教学体系化服务。

　　AI+教育产品方面，在2023年以ChatGPT为代表的各类大语言模型、AIGC工具出现后，公司积极跟进、快速布局，在确立AI+教育作为公司第二增长曲线后，将公司的资金、人员、时间和精力向AI方向倾斜。除了尝试使用各类技术、工具降本增效，公司还结合自身战略定位和资源禀赋，确定“服务教师、内容切入”仍然是最符合公司业务逻辑的模式，并在此基础上快速开发“小鸿助教”等系列产品。“小鸿助教”作为公司基于大语言模型研发的教师端助教产品，通过领先的有结构长文本向量处理技术，嵌入了公司的优质内容资源，专注于服务老师群体。“小鸿助教”通过对话的方式，在包括教案生成、作文批改、文章写作、总结报告、教学活动策划、读书笔记、文本润色、PPT大纲、思维导图设计、教师评语编写以及进行中英互译等多种应用场景帮助老师提升工作效率，受到了不少市场和一线教师的关注。小鸿助教开发工作于2023年3月份开始启动，同年4月份1.0版本上线、开启邀约内测，随后于5月份完成嵌入技术方案，上线版本，支持专业教案生成，紧接着在9月份上线版本上线月上线作文批改助手及口算批改助手，大大提升老师们的批改效率；公司于AI+教育产品上不断丰富支持功能，探索训练自有和合作模型，以满足用户的进一步、个性化使用需求，未来将在满足老师各种需求的基础上向学生和家长端的服务进行延伸。

　　AI+教育对外投资方面，作为公司在探索人工智能在智慧教育场景的落地与应用，实现教育内容人工智能升级的重要实践，公司所投资的笔神作文在AI作文辅导领域持续突破，目前笔神作文APP累计用户超过1,900万，作文社区每月投稿量超过30万篇，积累了500多万篇的优质的作文语料。笔神作文的语料库积累了4年时间，超过30万篇基于人工反馈的专业微调数据，作为全国领先的中小学生作文学习平台和投稿社区，形成了较强的竞争壁垒。

　　公司始终坚信，人才是企业发展的核心驱动力，是最重要的资源与要素，也是我们持续竞争力的关键所在。报告期内，公司通过外部招聘和内部培养的方式持续实施人才建设战略，强调并推动人才战略和人才计划落地，同时实施增量激励与股权激励的方式激励骨干与核心员工上下同欲，与企业共同发展。

　　人才建设方面，公司高度重视人才引进与培养的重要性，在薪酬制度、工作管理、生活关怀等方面创造良好的环境，大量引入有经验、有高度、有资源的人才进入公司，补充到营销策划、教研、数字产品、电商、人力资源、培训等职位，为公司发展提供智力支撑，同时第三梯队培养计划和管培生培养计划也在稳步推展，公司的人才基础建设更加稳固，为战略规划提供了坚实的支持，有效推动了经营改善。另外公司还由总经理亲自负责商学院对管理培训生的培养工作，通过完善培养机制，培养了一批学历高、综合素质高、具备创新精神和开拓意识的管理干部和专业人才，并逐步在公司各个版块能够独当一面，成为核心骨干。

　　激励制度方面，公司继续实施增量激励计划，对营销中心各个区域的主要经营负责人的销售增长部分实施长期、累进的奖励政策，有效的激励了销售人员既能关注当年业绩，又能够为企业长期发展持续培育市场，对自己负责的区域进行耕耘。同时，公司2022年实施的股权激励计划顺利完成了第二期归属行权，有效激励公司核心骨干以更大的激情去实现股权激励三年经营业绩考核指标的实现。

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